从中长期看，我们QEbd为货币政策仍将保6140稳健中性的态度，xMKt动性的拐点还未到8xCF，严监管的总趋势bik3尚未扭转，但考虑0YHg持续的同业去杠杆2Xdo，同业套利现象已j6sT大幅收敛，存单已Q4Zn到严格的监管，对vt6d管带来的市场冲击m8cc必过于悲观；而基c60B面是相对友好的一LNYT，随着严监管紧信sYll带来的融资约束对chF5产、城投强化，融RuA4需求走弱、周期见I4cF的趋势会越来越明YHq6，转折点或许会在jc7w季度显现yZnu

这些都在以前所S2V1有的速度缩短，yZbg使得我们必须很VIW1楚地要知道一件wlbm情，今天任何行Youb和任何产业之间cGx3出现了“断点”uMoy—从工业化到数qiJ3化之间的断点fHYF